Mercado de balcão: o que é e como funciona?

Entenda o que é mercado de balcão, seu funcionamento e descubra quais os tipos de ativos que podem ser negociados por meio dele.

Autor: Elaine Ortiz

Publicado em 23 de novembro de 2022

Quando se fala em investimento em renda variável, a bolsa de valores é o primeiro pensamento que vem à mente. Mas, por mais que seja a mais conhecida, ela não é a única forma de realizar operações nesse universo. O mercado de balcão também é uma possibilidade que pode render boas oportunidades.

Confira neste artigo o que é, como funciona e quais os tipos de ativos negociados nesse ambiente de balcão para mercado.

Mercado de balcão: o que é?

O mercado de balcão, conhecido em inglês como over-the-counter (OTC), “venda no balcão” em tradução livre, é um ambiente de negociação de ativos e operações sem registro na bolsa de valores. Por isso, para muitos investidores e empresas, funciona como uma “pré-bolsa”.

Esse nome, mercado de balcão, faz referência à época em que os papéis eram negociados diretamente no balcão de vendas das corretoras, como uma verdadeira “loja” física. Hoje em dia, porém, o balcão para mercado funciona integralmente pelos meios eletrônicos, não existindo mais um espaço físico para negociações.

Por isso, todas as transações acontecem por telefone ou pela internet por meio do sistema digital da B3 (Brasil, Bolsa, Balcão), organização que reúne a principal bolsa de valores e o mercado de balcão do país.

É importante deixar claro que o mercado de balcão funciona por meio da autorregulação das corretoras e distribuidoras, instituições que têm autorização e são reguladas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

Qual a diferença entre mercado de balcão e bolsa de valores?

Muita gente acredita que mercado de balcão e bolsa de valores são a mesma coisa, mas não são. A confusão acontece porque no Brasil os dois ambientes de negociação são englobados pela B3.

A bolsa é o ambiente principal de negociação de ações de grandes companhias. É por meio dela que acontecem os eventos de abertura de capital (IPO) das maiores empresas do mercado, um processo altamente burocrático e custoso para quem quer abrir seu capital.

No mercado de balcão, por sua vez, acontecem as negociações das empresas ainda não registradas no sistema da B3. E somente corretoras, gestoras e bancos de investimento podem negociar ativos por meio dele, conectando quem quer comprar ou vender ativos fora da bolsa.

O mercado de balcão é importante para o investidor porque oferece maior variedade de alternativas para investimento. Já para as empresas, sobretudo as de porte menor, é fundamental, já que sem o balcão abrir o capital na bolsa no futuro se tornaria ainda mais difícil. É, portanto, uma boa forma de atrair investimento, sem precisar passar por toda a burocracia e arcar com todos os altos custos de se fazer um IPO.

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Quais os principais ativos negociados no mercado de balcão?

No mercado de balcão são negociadas diversas modalidades de ativos financeiros com diferentes regras. Algumas delas são:

• Ações, debêntures e títulos mobiliários

A bolsa não é o único ambiente de negociação em que são vendidas ações, debêntures e outros títulos mobiliários. O mercado de balcão é uma alternativa para empresas menores ou para investidores que desejam revender suas ações com liquidez.

• Fundos de investimento

Esse tipo de aplicação é um dos preferidos dos investidores iniciantes. Funciona assim: uma gestora monta a carteira de investimento e oferece cotas de participação para os investidores, que passam a receber proventos de acordo com o valor investido. É possível encontrar fundos que investem majoritariamente em ações, renda fixa, reservas cambiais e até mesmo na compra de cotas de outros fundos.

• Fundos de índice

Os fundos de índice são chamados também de Exchange Traded Funds (ETFs). Estão entre os preferidos dos investidores pela praticidade, abrangência e segurança. Eles procuram replicar a rentabilidade de índices de bolsas estrangeiras, acompanhando assim seu desempenho. As cotas dos ETFs são negociadas da mesma forma que as ações individuais de uma companhia.

• Opções de compra e venda

As opções são contratos de compra que dão ao detentor a possibilidade de adquirir ações no futuro com o mesmo preço de hoje. A aquisição de opções de compra e venda é mais uma ferramenta que o investidor tem para proteger seu patrimônio, caso projete uma alta ou queda no valor das ações de seu portfólio.

Quais os tipos de operações no mercado de balcão?

O mercado de balcão consegue atender uma gama muito ampla de investidores. Do mais conservador ao mais arrojado, são muitas as possibilidades de operações disponíveis para quem decide investir nesse ambiente de negociação. Conheça abaixo as principais:

• Ordem administrada

É chamada de ordem administrada as operações que reúnem informações limitadas sobre o ativo que está sendo comprado ou vendido. Nesses casos, são disponibilizadas somente a quantidade de ativos em negociação e suas características principais.

Os ativos ou direitos que estão sendo negociados serão posteriormente executados. O momento da execução fica a critério da corretora, distribuidora ou banco de investimento responsável pela intermediação.

• Ordem a mercado

A ordem a mercado é definida como uma operação que, assim como a ordem administrada, inclui informações limitadas sobre o ativo ou direito negociado. Por definição, ela estabelece a quantidade e as características principais daquele valor mobiliário que está no centro da negociação.

A diferença para as ordens administradas surge na execução: para ordens a mercado, a operação precisa ser realizada no mesmo momento em que for recebida pelo agente intermediário.

• Ordem limitada

Na ordem limitada é definido um valor limite para que ela seja executada. A negociação só se concretiza se o mercado for capaz de oferecer um preço igual ou melhor que o previamente delimitado.

Depois de enviada ao mercado de balcão, a ordem permanece em espera e só é executada caso o valor daquele ativo chegue ao patamar descrito.

• Ordem casada

Para a ordem casada, quem investe deve emitir simultaneamente uma ordem de compra e outra ordem de venda. A dinâmica desse tipo de operação condiciona a execução de uma às condições impostas pela outra. Em outras palavras, as ordens casadas só podem ser executadas simultaneamente e de maneira integral.

• Ordem on-stop

A dinâmica das ordens on-stop é bastante parecida com a das ordens limitadas. A principal diferença é que não se estabelece um preço limite, e sim um valor que vai indicar a hora de comprar ou vender. O preço estabelecido funciona como um gatilho que vai indicar o momento de executar a ordem.

Mercado de balcão organizado e não organizado: qual a diferença?

O mercado de balcão sempre teve uma organização descentralizada por contar com uma autorregulação dos agentes intermediários, como corretoras de valores, distribuidoras e bancos de investimento. Esse mercado tradicional, que existe desde antes da internet, é conhecido como mercado de balcão não organizado.

A ideia de mercado de balcão organizado surgiu com o objetivo de trazer mais transparência aos processos. Trata-se de um modelo que conta com a gestão ativa de uma organização para intermediar e regular as negociações realizadas ali.

No Brasil, a Sociedade Operadora do Mercado de Ativos (SOMA) é o principal exemplo de mercado de balcão organizado. Foi fundada em 1996 com base no mercado de balcão da NASDAQ, bolsa de valores dos Estados Unidos.

Em 2002, a SOMA foi comprada pela bolsa brasileira e desde então passou a ser conhecida como SOMA FIX. Hoje, a maioria dos ativos, títulos e derivativos negociados pela SOMA estão registrados junto à Central de Custódia e Liquidação Financeira de Títulos Privados (Cetip).

Como começar a operar no mercado de balcão?

Quem deseja investir no mercado financeiro e quer começar pelo mercado de balcão precisa primeiro abrir uma conta em uma corretora de valores. Existem diversas opções e é possível abrir a conta em poucos minutos pela internet. É preciso, no entanto, avaliar os custos, verificar se a instituição é regulamentada e tem autorização da CVM para funcionar, ok?

De forma geral, o passo a passo para investir no mercado de balcão organizado é o seguinte:

1 - A corretora faz a conexão entre investidores ao sistema de negociação, oferecido pelas entidades administradoras do mercado de balcão.
2 - As ordens são realizadas pelo investidor em plataformas específicas, como a SOMAtrader, criada pela SOMA para substituir os pregões presenciais.
3 - Existe ainda o sistema SOMAbroker, por onde ele pode gerenciar suas ordens de compra e venda de ativos.
4 - Na plataforma, ele tem acesso a todos os ativos negociados no mercado de balcão, como ações, debêntures e direitos de subscrição.
5 - Escolhidos os ativos a investir e realizada a ordem de compra, ela é registrada pela corretora junto ao sistema de negociação.
6 - A partir daí, a ordem é executada e o investidor se torna um “investidor do mercado de balcão”.

Parece complicado, mas com a assessoria de uma boa corretora fica mais tranquilo fazer esse tipo de investimento.

Agora que você conhece um pouco melhor o mercado de balcão, aproveite para descobrir qual é a melhor opção para investir dinheiro. Continue acompanhando os conteúdos exclusivos do blog da Serasa.